Впоследствии ситуация выровнялась и уже к концу года цена нефти составляла почти 50 долларов за баррель. В феврале 2021 года она поднялась до 57,57 (+1,27%). Динамику цен можете посмотреть на графике.
Источник: oilprice.com
Последние новости показывают, что страны ОПЕК+, вероятнее всего, продолжат сокращать добычу нефти, что, конечно, приведет к ограничению поставок на рынок. Но это лишь одна из тенденций, которая окажет влияние на рынок. Вторая связана с ростом цен на нефть вследствие ослабления карантинных мероприятий по всему миру во второй половине 2021 - начале 2022 гг. Это скажется на повышении спроса.
Третья тенденция — рост уровня инфляции, который неизбежно скажется на стоимости нефти в пользу ее подорожания. Таким образом, уже к концу текущего года цена за баррель составит примерно 70-80 долларов. Возможно, и выше. Однако обо всем по порядку.
Динамика спроса и предложения
Пожалуй, определяющим фактором, влияющим на стоимость нефти, является динамика спроса и предложения. Мы увидели, как цены рухнули из-за паники, вызванной COVID-19. Но, с другой стороны, основные производители, несмотря на низкие цены, продолжали наводнять рынок нефтью, не ограничивая ее добычу.
В апреле 2020 года заметно снизился спрос на нефть и нефтепродукты. Связано это было с ограничением на мобильность. Сократилось количество дорожных и морских перевозок, авиаперелетов и частных перемещений граждан на своем транспорте. Производители нефти продолжали выкачивать нефть, в результате чего ее негде было хранить. Пришлось сбывать ее по низким ценам, в том числе по минусовым, как в случае с WTI.
Конечно, в данном случае речь идет об одном из самых распространенных брендов. Не все марки нефти подешевели так сильно, как WTI. К примеру, цены на российскую продукцию, в частности, на нефть Urals, опустились только до $9-10 за баррель. Но и такой показатель, который остался плюсовым, сложно назвать положительным.
Сегодня ситуация изменилась, что стало следствием двух факторов. Во-первых, вновь вырос спрос на бензин. Многие страны частично сняли ограничения, а рядовые граждане пересели на собственные автомобили, опасаясь ездить в общественном транспорте.
Во-вторых, Саудовская Аравия и Россия договорились продлить сроки сокращения добычи нефти. Это позволило значительно освободить место на рынке. Речь идет о соглашении, достигнутом представителей стран ОПЕК++ 12 апреля.
Важным фактором, который невозможно не учитывать, является то, что многие государства-производители нефти являются развивающимися или входят в число так называемых стран третьего мира. Нефть для них — это основная статья доходов. Для них жизненно важно поддерживать цены на приемлемом уровне — 55-65 долларов за баррель.
Но приемлемая стоимость не значит предпочтительная. Чем она выше, тем лучше для поставщиков. В итоге путем долгих переговоров экспортерам нефти удалось прийти к новому соглашению. Они договорились повысить с января 2021 года добычу сырья на 500 000 баррелей в сутки. Далее условия сделки планируется обсуждать ежемесячно. Все это должно привести к росту цен на нефть, которая к концу года, вероятнее всего, будет стоить порядка 70-80 долларов за баррель.
Ослабление карантинных ограничений
По мере того как коронавирус будет сдавать свои позиции, спрос на нефть будет расти. Это неудивительно, ведь люди начинают больше перемещаться, в том числе по миру. В период локдаунов многими экспертами ожидалось и большее снижение спроса. В ближайшее время он вырастет примерно на 2%. Причем данный показатель является лучшим за последнее десятилетие.
Впоследствии он может снова немного снизиться, но ожидать значительного влияния этого фактора на стоимость нефти не стоит. Динамика спроса, прослеживаемая на графике, позволяет надеяться на лучшее.
Источник: iea.org
Инфляция
Инфляция в 2020 году, если брать за расчет индекс потребительских цен, оказалась довольно сдержанной. В январе 2021 года она тоже оказалась достаточно низкой. По данным Минэкономразвития, инфляция в России составила 0,7%, а в годовом выражении ускорилась до 5,2% с 4,9% в декабре.
На первый взгляд, ситуация обнадеживающая. Действительно, инфляция невысока, но рассмотрим ее в контексте всего происходящего в мире и нашей стране. Если говорить простыми словами, то инфляция в период пандемии показывает нам, что цены стали чуть выше, чем в прошлом году.
Но в этом есть что-то парадоксальное. Многие предприятия разорились или ограничили свое производство, люди стали меньше тратить, предпочитая накапливать деньги, причем в наличном виде, а бесчисленное множество работников оказалось на бирже труда и пр. Обычно при таком раскладе наблюдаются дефляционные процессы. Однако вместо этого мы наблюдаем все ту же инфляцию, хоть и небольшую.
Во многом это связано с Федеральной резервной системой (ФРС) и рядом других крупных центральных банков по всему миру. Для простоты рассмотрим деятельность ФРС как самого влиятельного ЦБ.
ФРС и другие ЦБ
На графике мы видим, что баланс ФРС в 2020-2021 гг. почти в 10 раз выше, чем до финансового кризиса 2008 года. Причем только за последние 18 месяцев он увеличился вдвое.
Источник: federalreserve.gov
Есть такая закономерность — если баланс ФРС растет, то фондовые индексы идут вверх, и наоборот. Главная задача любого ЦБ — поддержка финансовой стабильности. Эта структура должна контролировать инфляцию, увеличивая или уменьшая количество денег, а также изменять их стоимость путем манипулирования процентной ставкой.
Сегодня основные ЦБ держат низкие проценты и увеличивают денежную массу. Когда денег в системе становится много, то начинается инфляция. В этом случае любой ЦБ должен принять жесткие меры, то есть уменьшить баланс и повысить процентные ставки.
Но что мы видим из графика выше? ФРС продолжает увеличивать баланс, причем довольно интенсивно. Это неизбежно скажется на поднятии фондовых индексов. Исходя из этого, можно предположить, что инфляция в ближайшие годы будет более высокой. При этом такая картина складывается при наличии тех факторов, когда должна быть дефляция. Что будет, когда экономика, сбросив себя коронавирусные ограничения, начнет расти?